Podium du prix amLeague – NEWSManagers du Forum Gestion d’Actifs de l’Agefi
A l’occasion du Forum Gestion d’Actifs de l’Agefi, le 6 octobre 2011, a eu lieu la remise des premiers prix amLeague – NEWSManagers.
En particulier un prix « meilleure combinaison performance / risque » a été remis pour les mandats Actions Europe Fully Invested.
Roche-Brune qui participe à la compétition dans cette catégorie depuis le lancement (30 juin 2010) s’est classée troisième avec un ratio alpha sur béta (ratio de Black-Treynor) de 4.59 résultat d’un alpha de 3.63% obtenu avec un béta de 0.79, caractéristique de notre style de gestion. Ces résultats ont été obtenus sur 1 an du 30 juin 2010 au 30 juin 2011.
Méthodologie retenue par amLeague :
- les prix portent sur les univers d’investissement comportant au moins 10 compétiteurs : « Actions Europe Fully Invested » et « Actions Euro Fully Invested »
- la méthodologie de la « meilleure combinaison performance / risque » résulte d’une concertation avec un groupe restreint d’investisseurs membres du Club amLeague
- elle est basée sur la mesure de l’alpha et du beta de Jensen (pour lesquels on régresse la performance du portefeuille nette du taux sans risque sur la performance de l’indice de référence nette du taux sans risque)
- l’alpha mesure la capacité de stock-picking du gérant ; il permet d’établir des comparaisons uniquement entre des gérants ayant choisi des portefeuilles à beta identique ; par conséquent, pour établir des comparaisons entre des portefeuilles présentant des betas différents, on utilise le ratio de Black-Treynor, en divisant l’alpha par la mesure du risque systématique qui a été pris sur la période, c’est-à-dire le beta
- le classement de la « meilleure combinaison performance / risque » s’établit donc à partir du ratio de Black-Treynor : ratio = alpha/ beta
- références bibliographiques : JL Treynor et F. Black, 1973, « How to Use Security Analysis to Improve Portfolio Selection », Journal of Business, January, pages 66-88 et Georges Hübner, “The Generalized Treynor Ratio”, Edhec Risk and Asset Management Research Center.
Ces articles pourraient également vous intéresser
N'hésitez pas à donner votre avis!